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鉅亨網新聞中心

2017 中國資本市場如何佈局,鉅亨網昨 (16) 日舉行第一季 A 股投資研討會,會中專家指出,中國資本市場今年要注意的是人民幣何時止貶,經濟成長 (GDP) 放緩的背後意義及川普上任後中美關係的演變,掌握這三大變數,相信在雞年的中國佈局,會有期待的結果。

昨日研討會首先由鉅亨網總主筆邱志昌博士開講,他分析:目前全球主要貨幣有五種:分別為美元、歐元、人民幣、日圓、英鎊。去年美國進行第二次升息,使得歐元及人民幣呈現弱勢。今年第一季是中國企業進行結算的時間點,因此要留意離岸人民幣恐受季節性波動,從整體貨幣面來觀察,人民幣的止貶為全球貨幣重要的關鍵要素。

同時也要留意觀察油價未來變化,如油價持續上揚,造成通膨將會影響美國聯準會升息的幅度與次數。

當然,中國資本市場持續邁向開放,外資投資中國金融市場,逐漸由核准制轉變為負面表列。深、滬、港三市一體的股市,國際資金紛紛以香港為研究與操盤中心的態勢不變。要注意的是,中國三市一體資本市場可能成為 2020 年後,全球最大交易量。

邱志昌:A 股留意 AI、大數據

中國在 2015 年 12/11 日推出人民幣匯率指數 (CFETS),該指數是以 13 種貨幣、兌換人民幣匯價為權重。其中前四大權重為美元佔 26.4%、歐元佔 21.39%、日圓佔 14.68%、港幣佔 6.55%,CFETS 為中國貿易對手國的貿易政策參考指標。

邱志昌指出,A 股未來重點產業留意人工智慧 (AI)、大數據、機器人、物聯網等。

CFA 持狀人鉅亨網投資服務組經理胡仁冠表示,中國主席習近平不再以 GDP 成長來論英雄,而是看各省去改革,去庫存、去槓桿的「三去」成效。GDP 成長其背後重大意義更值得留意,主要在創造一年 1000 萬個就業機會,以保障工作機會。

中國近年經濟面改革,從宏觀調控、預調微調到供給側改革,若從 PPI、PMI 等數據研判改革已初見成效,而中國製造業景氣已經維穩。A 股資金面來分析:人民幣貶值告一段落、國際資金透過滬 (深) 港通持續買進、部分房市與債市資金轉進股市,技術面香港國企股已突破區間高點,上證指數趨勢向上緩漲格局。而在交易策略上:建立 10~20 檔股票觀察池隨時汰弱留強、個股操作依技術面找尋買賣點切入與獲利了結,用累積小勝操作方可為大勝。

胡仁冠:掌握一帶一路議題及科技網路股

胡仁冠建議在選股上:3 月份將舉行全國政協與人大兩會,可留意政府政策面利多。另外,5/14~5/15 將舉行一帶一路國際合作高峰論壇,可提前佈局一帶一路基礎建設相關類股,並於 4 月底、5 月初獲利了結。而國企改革,混改方面可以特別留意軍工產業 (軍民融合)。科技網路潮流股則可留意如互聯網、物聯網、無人駕駛、人工智慧 (AI)、5G 相關題材。

Swissquote 瑞訊銀行亞洲區業務董事張駿立受邀發表看法,他指出,過去中國投資回報率 35% 以上,現今內地投資心態趨保守約 10~20% 回報率,心態已改變。

張駿立 :人民幣走勢下滑,美利率上升

他認為 2017 年影響人民幣走勢的因素包括:1、中國經濟增長持續放緩,預期 2017 增長為 6.5%,2018 增長預期為 6%。2、人民幣兌美元維持下跌走勢,但跌幅會比 2016 來的低。3、人民幣走勢會跟隨中國出口。4、美國川普新政府增加中國經濟的不穩定性。5、信貸問題持續影響中國經濟前景。6、資金外流的問題與流通性問題。

今年他研判人民幣走勢為:1、中國人民銀行放棄美元兌人民幣 6.7。2、2017 年人民幣走勢預期持續下跌,但跌幅比 16 年趨緩。3、人民幣走勢會受美國利率 / 美元走勢所影響,市場預期今年美國利率會上升到 1.3%,18 年上升到 2.2%。4、中國人民銀行由 17 年 1 月開始調整人民幣匯率計價,增加 11 種貨幣比重佔 21.09%,下調美元至 22.4%、及歐元 16.34% 的比重,其目的要穩定人民幣匯率,減少人民幣因美元升值而所引起之波動。

Swissquote 瑞訊銀行亞洲區業務董事張駿立受邀發表對人民幣未來走勢的看法。

下面附上一則新聞讓大家了解時事

工商時報【涂憶君】

中國外匯儲備跌破3兆美元大關,美元兌人民幣離岸匯率從6.8大關快速回頭轉貶,僅僅5個交易日就大貶了800點左右;雖然近期人民幣匯率回穩進入整理,但就技術面來看,仍不能排除人民幣進一步貶出整理區間的可能性,可利用美元兌人民幣匯率期貨避險。

除了中國自身的利空推動人民幣快速反轉,美國1月份製造業ISM指數達56,衝至2年新高,表現遠好於僅有51.3的中國官方製造業PMI,加強美元走強的態勢;另外,美國在6月升息的機會愈來愈高,包括葉倫在內的多位美國聯準會(FED)官員都偏向鷹派,升息的可能性已衝破7成。

在政策性因素上,外匯市場仍以川普新政作為主軸,美元指數在川普提出了大規模稅改後,一路翻揚走升至今,市場上看好資金回流美國投資。此外,FED理事Tarullo意外提早請辭,代表川普可利用提名權影響FED理事席位從二個增加到三個,趨使FOMC決策更快偏向鷹派。

總結來說,人民幣匯率長線來看仍有續貶的壓力存在,近期在整理區間上緣多空拉鋸,一旦有向限定上貶出區間的情況發生,可考慮適度買進期交所的大小美元兌人民幣匯率期貨,順勢操作搭上人民幣走貶的列車。(富邦期貨提供,涂憶君整理)

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